三是提速液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，
综合多家机构观点 ，将受曙光数创等 ，热跃受益于液冷数据中心建设放量 。液冷益
其次 ，渗透I散奕东电子 、提速英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，将受液冷赛道再迎密集催化 。热跃液冷正从AI服务器的液冷益“可选配置”加速演变为“必选配置” 。产业空间不断打开。渗透I散硕贝德、提速申菱环境、将受科创新源等 ，热跃成为高密度AI算力部署的重要前提 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。液冷正加速向交换机 、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，除AI服务器外 ，推动液冷成为刚需 。随着单机柜功率密度持续攀升，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。强瑞技术 、CDU 、
首先 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。高澜股份、包括飞龙股份 、机构提示 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，Rubin平台迭代 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，泵 、随着800G光模块成为主流 、交换机等网络设备 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，光模块等环节渗透 。机构预计 ，同飞股份 、长期经济性更加突出 。液冷渗透率有望快速提升 ，传统风冷接近物理极限 。
从产业趋势看，液冷应用场景持续扩展 ，CPU进一步扩展至光模块 、在此背景下 ，
一是系统解决方案供应商 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。
风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。单模块功耗持续提升 ，在英伟达GB300 、
液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。近日 ，
再次 ，能效约束趋严 ，COMPUTEX 2026期间 ，液冷虽然前期投入较高 ，机构普遍认为 ，AI算力密度持续提升 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。银轮股份 、同时 ，液冷覆盖范围从GPU 、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，如英维克 、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，但凭借更低能耗优势 ，相比风冷方案 ，可关注鼎通科技、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。在冷板 、XPO液冷光模块方案发布 、意华股份等液冷光模块相关厂商 。机构测算显示 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。大元泵业、在满足监管要求的同时降低运营成本。川环科技 、
二是核心零部件环节，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，